鉴于市场内部资金紧张、外部因为次贷危机而对信心冲击的影响，在雪灾已经过去时，农历新年后行情将会形成“弱势”反弹的趋势。“弱势”反弹指的是这次反弹的高度不大可能超过上年秋天的高度，虽然时间可以持续到清明前。主要理由有：

一是“从紧”的货币政策还没有正式宣布调整。股市都是政策市，即使在一定时间内股市不理政策变化，但政策的馒头效应最终会起作用，无论是中国2007年偏紧的货币政策还是拟于2008年“从紧”的货币政策，还是美国实施的“从宽”的货币政策，政策的能量最后都会反应到市场中来。2007年整个冬天行情的下跌，就是对前三季度政策性偏紧的集中反应，也是对政策盲目与无视的总体教训。我们说过，2008年夏天开始后，由于内外环境变化，从紧货币政策的内容将会依时而变，但在“两会”前，即使对从紧的货币金融政策进行了调整，在宣传上也不会说明。刚刚受到政策性高压能量打击的投资者群体，必然过度反应对政策性调整的能量和作用，具体表现为对未来的乐观情绪转化为观望甚至在部分投资者中产生失望和悲观的情绪。观望、失望和悲观情绪将极大地影响投资者群体行为，长线操作必然为短期行为替代，波动的行情将替代单向的趋势。这样，本来可以出现强力的反弹行情结果只能在快速波动中以弱势反弹的形式出现。

二是次贷危机虽然已经强力冲击但未能够最终明朗。2007年冬季快速深度下跌的行情，是投资者群体对未来不确定的“次贷危机”的过度反应。不确定是金融学常态，也是投资者最大的风险。当群体集体认识到“次贷危机”可能演化成金融领域的SARS时，群体的行为必然为非理性的和反应过度的。非理性的和反应过度的的行为必然使得价值投资者损失惨重，因为阶段性的暴跌将彻底打乱投资者的计划并催毁投资者群体的意志。此时，以索罗斯为代表的国际垄断资本此时大喊金融危机即将到来，意图如前摩根斯坦利经济学家一样，要彻夜打跨中国投资者的意志，为他们蓄意制造的A股“2000”点论造势，方便其从中渔利。我们认为，第一轮次贷危机的“债”已经通过中国投资者的“集体杀跌”已经还了。但由于最终于可能对中国金融市场的影响要等到春末夏初才能出来，因此还会影响投资者群体在春天的投资心态，本来可以强烈反弹的行情只能弱势出现。

三是全面的对资本市场全面放水的行动还没有进行。春节前，放开两封闭基金的发行，确实起到四两拨千斤的作用，迅速地稳定了人心，立春行情与此紧密相关。如果行情能够在春节后迅速回到5000点附近，新基金的发行节奏、老基金的持续营销规模等都不大可能与上年春天特别是夏天相比。如果此时出现创业板和大小非减持等吸水的反行情，将对A股行情的整体向上起到抑制作用。我们预期大规模的对市场的资金开放政策可能在清明后立夏前，因第二轮次贷影响春末出现，如果不对市场“失灵”进行主动修复，外部世界对中国资本的影响就会放大，甚至出现索罗斯们期待的“2000”点行情。为了国有资产的保值增值和保护投资者利益计，在市场“失灵”时有必要进行政策的全面调整，以保护关系国强民富的资本平台的正常发展。

当然，如果西方国家央行联合行动，将“次贷危机”的影响最终限制于“次贷的危机”范围，美国股市将走出阴影，对A股的行情将产生积极影响，因为中国经济的稳定发展与外部环境密切相关。