美国次债危机之所以能够在中国资本市场上兴风作浪,是因为中国资本市场内部本身存在的价格高估和资金失血问题。价格高估必然有回调的要求，而资金失血，却需要通过输送血液或者创造造血功能来弥补。

自2007年年中后，公募基金发行基本处于停止状态。我们知道，在夏天基金发行高峰过后，经过秋天三个月的建仓期，冬天一到，由于11月份开始的从紧的货币政策开始实施，行情因此无资金的支撑而下降。行情当然是要业绩为内在的动力，但有业绩如果没有过资金，行情还是会下来，因为对资金紧张的预期必然导致对未来的投资更为小心，从而更导致资金外流出市场。经过530行情后涨幅的50%调整，市场本身的自组织已经重新处于一种平衡状态，逐步恢复的行情和逐步恢复的人气可以在迎接年报业绩做准备。

开始于2008年1月下旬的新一轮调控，将商业银行的流动性进一步紧缩，同时又以进行大规模的融资，市场初步计算约有3600多亿资金从市场中“抽走”，从而打破了本来建立的市场平衡。从外因即次债危机的冲击下，A股市场应声而下，至少有近3亿市值烟飞灰灭。这不仅是股民的损失，也是国有资产的“流失”。

对于市场的失血和外因的冲击，如果引导合法资金进入A股市场，应当是当务之急。重新考虑适度开放新基金发行，暂缓一些大型IPO的进行，特别是国有股减持行为的延后或者减少比例入场。在主板市场不稳定的时候，对创业板市场的推出选择舒适时机再推行，给出市场一些喘息时间，都是休养生息的办法。

当然，在美国不断降息的条件下则否继续加息，也是应当考虑的课题，否则抑制了国内资金，无法控制外资的冲击，政策的效用就会弱化。

总之，在美国面临经济全面衰退之际，以变应变而采取适合市场实际情况的对策，可能是利用国际经济金融危机而迅速发展的好机会，这其中的关键是，我们的股市不能出现问题，而要稳定增长。